22222../4ta/2chb/877/80/newsplus165258087721655681425 【展望】スタートアップ創業者は不景気の可能性をどう捉えるべきか? [ギズモ★]->画像>1枚 ◎正当な理由による書き込みの削除について:      生島英之とみられる方へ:

【展望】スタートアップ創業者は不景気の可能性をどう捉えるべきか? [ギズモ★]->画像>1枚


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1ギズモ ★2022/05/15(日) 11:14:37.29ID:jDEw2K8n9
【展望】スタートアップ創業者は不景気の可能性をどう捉えるべきか?  [ギズモ★]->画像>1枚
(図中の訳)「インターネット・バブルではピークから最安値まで10四半期、グレート・リセッションでは2007年のピークから9四半期後退が続いた」

スタートアップ創業者は不景気の可能性をどう捉えるべきか?
https://coralcap.co/2022/05/how-founders-should-think-about-recessions/

先週から世界中のテック業界のセンチメントに明らかな変化が起こりました。テック株がまず軒並み下落しました。資金調達よりもレイオフなどのニュースが増え、ツイッターでは業界のオピニオンリーダーたちが「テックブームは終わった」などと断言しました。中でも目立ったのがBenchmarkのBill Gurley氏で、以下のようにつぶやいています。

「今の世代の起業家やテック投資家のバリュエーションの相場観は、13年間にもおよぶ素晴らしいブルマーケットの後半にかけて形成されたものです。それを「アンラーン」するのは、多くの人にとってつらく、驚くことばかりで、不安になるかもしれません。受け入れられない人もおそらく出てくるでしょう」

中略

私自身が各方面から聞いている話でも、以前は日本のスタートアップに注目していた投資家の多くが、乗り気でなくなり、少なくとも以前より重点を置かなくなってきているそうです。これは日本のスタートアップのポテンシャルに問題があるというよりは、投資家たちが自らの損失への対処に忙しいことがより大きな原因と思われます。

この状況は、日本のスタートアップにどのような影響を及ぼすでしょうか。まず良いニュースは、国内のVCも以前より大型のファンドを組成できるようになってきているので、国内でもある程度の資金源を確保できるという点です。悪いニュースは、おそらく今後はバリュエーションが全体的に下がり、特により進んだラウンドほど影響を受ける可能性が高いことです。ベンチマークとなる上場株のマルチプル(倍率)が低下しているからです。

おおまかな傾向として、ブルマーケットでは上位10%程度のスタートアップが資金調達に成功します。一方で、ベアマーケットでは、それが5%くらいに狭まります。要するに、上位5%の企業は、より控えめな条件にせざるを得ないことはあっても、市場サイクルのどの時点でも資金調達できるのです。好景気のときだったら、上位5%のSaaS企業ならARR(年間経常収益)の40倍以上のバリュエーションが付けられたかもしれません。今は、成長率やチーム、マーケットなどにもよりますが、おそらく10~30倍くらいでしょう。

言いかえれば、限られた資金プールを巡って、全てのスタートアップが自分たちは上位5%だと主張して争っている状況だということです。上位5%の目安として、例えばディープテック系以外の企業で年間収益が1~10億円程度であれば、ほとんどの場合は前年比3倍以上の成長率を達成しないといけません。誤解のないように言うと、そのレベルの高成長や、上位5%としての評価がなければ資金調達できないという意味ではありません。それくらいの条件を達成できる企業なら、おおよそいかなる環境であっても調達できるということです。

ここから本格的な景気後退に突入するのか、ただのフェイントに過ぎないのか、予想することは不可能です。しかし、もし景気後退なのであれば、企業は十分に備えておくべきでしょう。過去2回の景気後退はそれぞれおよそ10四半期、つまり2年半ほど続きました。それくらいの長さの期間を耐え抜くには、起業家たちも「資金調達しないといけないときに、する」から「資金調達できるときに、する」へマインドセットを変える必要があります。バランスシートの強化が重要です。

暗い印象の記事になりましたが、個人的には長期的展望についてまだポジティブに考えています。まず、ドットコム・ブームのときと違い、多くのテック企業が実質的な増収を確保できています。バリュエーションがなす術もなく悪化しているとは言え、以前のような机上の空論の「ベイパーウェア」ばかりではないのです。また、日本では米国のように天文学的な水準までバリュエーションが吊り上がることがなかったと思われる点も好材料です。過去にいくつものトップ企業が景気後退時に生まれていることも忘れてはいけません。米国ではDropboxやAirbnb、Uber、日本ではビズリーチ(ビジョナル)やUzabase、ラクスル、メドレーなどをはじめとした多くの企業が2007年から2009年の間に生まれています。要するに環境に合わせてより規律ある戦略を実行し、バリュエーションに対する期待値を調整すればいいのです。優れた企業であれば、きっと逆境をバネにより強く成長できるはずです。

James Riney
Founding Partner & CEO @ Coral Capital

2ニューノーマルの名無しさん2022/05/15(日) 11:16:28.74ID:WhJIgdMk0
ナマポに舵を切る

3ニューノーマルの名無しさん2022/05/15(日) 11:17:34.28ID:UllzGP8g0
全てをチャンスに捉えて対応しなきゃスタートアップ潰すよ

4ニューノーマルの名無しさん2022/05/15(日) 11:17:58.65ID:LgGyiwiZ0
スタートアップ経営してるけど、
大手が軒並み苦戦してるんだから、チャンスでしかないww
上手くやればgafaも、メジャーも越えられる

5ニューノーマルの名無しさん2022/05/15(日) 11:21:04.73ID:JN43xUBw0
なに書いてるのかワケわからんな

6ニューノーマルの名無しさん2022/05/15(日) 11:21:14.85ID:LgGyiwiZ0
こんなチャンス100年に一回しかない
第二次世界大戦の戦中から戦後復興期以来の大チャンスになるって経営者仲間でよく話す

7ニューノーマルの名無しさん2022/05/15(日) 11:21:22.80ID:PStoP+pq0
 
知っていますか?
「竹林はるか遠く」や朝鮮進駐軍の真実を...

朝鮮人のおじいさんたちは強姦殺人魔です。
終戦直後、朝鮮半島や満洲で日本人女性を強姦し殺しました。

女性の約1割が被害にあいました。
堕胎手術や性病治療のために二日市保養所などができました。

女児は女性器と肛門を銃剣で切り裂かれ強姦されました。
女性器を手榴弾で爆破され殺されました。
朝鮮半島に残留孤児がいないのは、子供は惨殺されたからでした。

従軍慰安婦で朝鮮人女性を騙したのは朝鮮人業者でした。
日本の警察は業者を厳しく取り締まりました。
当時の新聞に沢山載ってます。
慰安婦には高額手当が支給されました。

強制連行とは戦時動員で、日本人の後に朝鮮人が動員されました。
動員以前の工員は自ら応募しました。
朝鮮人工員は飯の量が日本人より多く、日本人に出なかった牛肉も出るなど、厚遇されました。

動員された朝鮮人は戦後全員帰国しました。
その後60万人もの朝鮮人が不法入国してきました。

関東大震災虐殺も政府公式見解は「なかった」。
そもそも犠牲者が、日本人がやられたように女性子供でなく、大人の男だけで不自然です。
暴れた朝鮮人への正当防衛だったのです。

事実を朝鮮人に認めさせ謝罪させましょう。
 

8ニューノーマルの名無しさん2022/05/15(日) 11:22:54.63ID:eF8O1vUn0
海外の投資家視点かよ

9ニューノーマルの名無しさん2022/05/15(日) 11:23:42.73ID:EVq7MImo0
チョット横文字が多すぎます

10ニューノーマルの名無しさん2022/05/15(日) 11:28:42.28ID:uKyxqHUv0
税金を納めて消えなさいってこと

11ニューノーマルの名無しさん2022/05/15(日) 11:30:39.70ID:IEBPG0J40
読みにくい記事はおおむねどうでもいいことしか書いてない

12ニューノーマルの名無しさん2022/05/15(日) 11:31:25.47ID:NodhvNLn0
>>6
それ国土が空爆とかでズタズタにやられて、焼け野原からのスタートならね。

13ニューノーマルの名無しさん2022/05/15(日) 11:31:30.45ID:/MZJcvF70
スタートアップwwwww

14ニューノーマルの名無しさん2022/05/15(日) 11:35:37.93ID:N6rcczTn0
スタートアップって言い方胡散臭いんだよな

15ニューノーマルの名無しさん2022/05/15(日) 11:36:50.05ID:l5NJsOVF0
ITベンチャーの起業ブームってだいぶ前にもあったよね。
あの頃あった会社ほとんど残ってない。
優秀な人材はベンチャーには来ないからね。
最近「世界に一つだけの花」とか「ありのままで」とかに洗脳されて
なんの取り柄もない人でもやたらとポジティブで起業しちゃうからね。
コロナで飲食がチャンス!とか言ってw

16ニューノーマルの名無しさん2022/05/15(日) 11:37:47.39ID:Zt7pWLZi0
不景気は自民が引き起こすもの。

自然現象的に考えるやつや、コロナやロシアのせいだと思ってるやつは
国に通貨発行権があることすら知らない低知能B層。


lud20220515113754このスレへの固定リンク: http://5chb.net/r/newsplus/1652580877/
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